本期的「研究紀要」,特別邀請了中央研究院經濟研究所賴景昌特聘研究員,分享他長期深入研究的「體制變革(Regime Reform)理論」的發展。首先介紹引領體制變革風潮的財政赤字融通及匯率制度的體制變革。Sargent and Wallace(1981) 探討政府原欲壓低通貨膨脹率而施行財政赤字融通,最後竟然造成通貨膨脹率的惡化;Krugman(1979)指出如施行寬鬆的貨幣政策,可能會造成國際收支赤字及外匯存底逐年的流失,最後勢將放棄固定匯率制度。接著介紹目前受學界矚目的「零利率政策」議題,繼日本泡沫經濟與金融危機後,2020年新冠肺炎疫情重挫全球經濟,諸多國家央行再次將官方利率調至零利率下限水準後,使得此議題更加添重要性。